Защо охлаждането на партито на Nvidia може да не е лошо нещо за американските акции
Ако се чудите дали пазарите към момента са в летния малоумен сезон, позволете ми да реша въпроса за вас: несъмнено са. Август обичайно е месец, когато пазарите се срутват през нощта с помощта на понижените бюра за търговия през лятото в северното полукълбо, а 2024 година е изключително добър образец.
Помните ли търговията с йени? Не, нито някой различен, само че единствено преди към три седмици това беше един от няколкото фактора, включени в комбинацията, с цел да оказват помощ да се разбере грозната и бързо обърната ликвидация на фондовия пазар. Облигационните и валутните пазари не престават да преувеличават евентуалния мащаб на идното икономическо закъснение на Съединени американски щати.
Но същинското доказателство за полети на фикция през лятото произтича от мащаба на фокуса тази седмица върху облагите на една компания, Nvidia.
Шумът и общото превъзбуда са много общоприета цена на пазарите, а Nvidia в края на краищата е една от най-ценните компании на планетата, само че задъханото управление за тазседмичните резултати от основания в Силиконовата котловина производител на чипове беше интензивно, даже по тези стандарти.
Няколко анализатори съпоставиха значимостта на резултатите с най-тежките от всички изявления на стопански данни в Съединени американски щати, като инфлация или неселскостопански ведомости – единствените постоянни доклади с данни, за които мениджърите на фондове в миналото ще пренаредят обяд. Цифрите на Nvidia са, както уточни Deutsche Bank, „ значимо макросъбитие сами по себе си “, дружно с тези основни приноси в паричната политика на Съединени американски щати.
Това е любопитно, само че изцяло рационално, като се има поради изключително огромната роля че Nvidia играе в придвижването на американските и международните акции. Но действителният остатък, изложен от това „ макро събитие “, е тежестта на упованията на вложителите.
Nvidia съумя да удвои приходите си през трите месеца до края на юли спрямо предходното тримесечие, достигайки страхотните 30 милиарда $. Компанията съобщи, че през третото тримесечие чака тази сума да доближи до 32,5 милиарда $. Това са съществени пари.
И какво направиха акциите? Те паднаха при следпазарната търговия, несъмнено, с към 6 %, значително тъй като някои вложители чакаха малко по-висока прогноза за третото тримесечие. Анализатори от UBS, наред с други, допуснаха, че това е неуместно. „ Това е . . . липсва гората за дърветата “, написа Тимъти Аркури, анализатор в банката, и отразява, сподели той, „ ненапълно пенливи упования “. Той посъветва клиентите да купуват спада на акциите, за които той към момента чака 20-процентно повишаване от тук.
Това е нещо, което постоянно си коства да запомните за пазарите: те ви споделят доста малко за това, което се случва през днешния ден и доста повече за това какво считат вложителите, че ще се случи на следващия ден. В случая това са в действителност огромни упования. Експлозията по-висока в акциите на Nvidia - към 800 % от началото на 2023 година - към този момент е отражение на до момента значително необоснован капацитет на изкуствения разсъдък. Сега задачата е фирмите, свързани с ИИ, да показват, че могат да оправдаят рекламата. В тази фаза на проявление пазарите ще санкционират всяка дребна цепнатина или съмнение, даже и единствено за малко.
Причините да се подчертае позитивното попадат в две области. Първата е, че най-сетне, като се изключи някакъв тип инфлационна злополука, лихвените проценти са подготвени да паднат, както ръководителят на Федералния запас на Съединени американски щати Джей Пауъл акцентира на симпозиума по паричната политика в Джаксън Хоул по-рано този месец.
Друго е, че, като се отдръпна малко от късогледата пазарна фикс идея с Nvidia, по-широкият фондов пазар в Съединени американски щати е в положително положение. Френската банка Société Générale показва, че 80 % от американските компании са надхвърлили упованията за облага на акция през тримесечието и, което е значимо, делът на фирмите, които доставят позитивни изненади, нараства.
Изваждането на фокусираните върху технологиите компании Nasdaq 100 от по-големия показател S&P 500 носи окуражаващи вести, сподели анализаторът Маниш Кабра от банката. Растежът на облагите на нетехнологичните компании изпреварва лъскавия софтуерен бранш, който в последно време притегли толкоз доста внимание. „ Най-голямата тематика, която откриваме, е ротацията – ротацията от тесния „ балон “ търговия към по-широката „ необятна “ търговия би трябвало да продължи “, написа Кабра.
Поразително е, че макар забележителния удар върху акциите на Nvidia тази седмица, S&P 500 продължи да се покачва. Може би занапред нататък интензивният фокус върху тази компания ще избледнее, единствено за малко.
Шарлот Дотри, експерт по финансови вложения във Federated Hermes, е измежду тези, които чакат част от облагите, извлечени от мега -технологични акции тази година да бъдат трансферирани към останалата част от пазара от тук. Тя отбелязва, че разликата в оценките сред софтуерните колоси и останалата част от пазара е извънредно огромна, над 25 %. Чудовищните софтуерни акции може да са „ уязвими “ през останалата част от тази година, сподели тя, до момента в който акциите на дребни и междинни компании най-сетне намират своето време да блеснат.
Тази здравословна динамичност няма фойерверките на грандиозното рали на акциите, свързани с ИИ. Нека бъдем почтени, много е скучно. Но необятните пазарни облаги и Федералният запас, който е на път да стартира да понижава лихвите, са недвусмислено позитивни вести за вложителите на фондовия пазар. Игнорирайте краткотрайните фанатици по технологиите – те са прекомерно твърда навалица.
